Przejdź do treści

Rentowność znacząco wzrosła

  • Po oscylowaniu w okolicach rekordowo niskich poziomów przez sporą część okresu pandemii koronawirusa COVID-19, rentowność obligacji o wysokim dochodzie i instrumentów dłużnych o ratingu inwestycyjnym znacząco wzrosła w 2022 r.
  • Rok temu jedna na pięć obligacji o wysokim dochodzie i zaledwie 2 na 6817 obligacji o ratingu inwestycyjnym generowały rentowność wyższą niż 5%. 30 czerwca 2022 r. rentowność przewyższającą 5% generowało 99% obligacji o wysokim dochodzie i 32% obligacji o ratingu inwestycyjnym.1
  • Rentowność początkowa to jeden z najlepszych wskaźników przyszłych stóp zwrotu z obligacji. Według danych z dnia 30 czerwca 2022 r. rentowność i spready obligacji ze Stanów Zjednoczonych były w okolicach najwyższych poziomów od wielu lat.1

Nominalna rentowność obligacji o wysokim dochodzie i obligacji o ratingu inwestycyjnym¹

Line chart with 2 lines.
30 czerwca 2021 r. – 30 czerwca 2022 r.
The chart has 1 X axis displaying Time. Data ranges from 2021-07-01 00:00:00 to 2022-06-30 00:00:00.
The chart has 1 Y axis displaying values. Data ranges from 1.91 to 8.89.
End of interactive chart.

„Realne” podejście do rentowności

  • Podczas gdy inflacja wciąż jest uporczywie podwyższona, amerykańskie obligacje o wysokim dochodzie mogą oferować jedne z najbardziej atrakcyjnych możliwości generowania znaczącego realnego dochodu.
  • Instrumenty wysokodochodowe ze Stanów Zjednoczonych mają krótszy czas trwania w porównaniu z wieloma innymi sektorami rynku instrumentów o stałym dochodzie i mogą także zapewniać lepsze zabezpieczenie przed wzrostami stóp procentowych.

Realna rentowność i czas trwania instrumentów z poszczególnych sektorów rynku stałodochodowego²

Combination chart with 2 data series.
Dane na dzień 30 czerwca 2022 r.
The chart has 1 X axis displaying categories.
The chart has 2 Y axes displaying values and values.
End of interactive chart.

Czy dywersyfikacja może pomóc?

Dywersyfikacja wykraczająca poza tradycyjne benchmarki rynku obligacji może zwiększać szanse na wyższą rentowność, obniżać zmienność w dłuższym horyzoncie czasowym i zmniejszać ryzyko związane z koncentracją inwestycji.

Bieżąca i historyczna rentowność³

Combination chart with 2 data series.
Dane za okres 10 lat kończący się 30 czerwca 2022 r.
The chart has 1 X axis displaying categories.
The chart has 1 Y axis displaying values. Data ranges from 0.3 to 9.44.
End of interactive chart.

Dostępne fundusze

Franklin Income Fund
LU0098860793

Zwykła jednookresowa stopa zwrotu
Wyniki historyczne nie gwarantują wyników przyszłych.

 

Dane na 31.07.2022

 Waluta lip-21 / lip-22 lip-20 / lip-21 lip-19 / lip-20 lip-18 / lip-19 lip-17 / lip-18 lip-16 / lip-17 lip-15 / lip-16 lip-14 / lip-15 lip-13 / lip-14 lip-12 / lip-13

Data utworzenia
  A (acc) USD (%) USD -10,26 5,93 0,50 5,85 -0,52 3,94 1,38 -2,74 5,22 4,72 12.07.2007
  Bloomberg US Aggregate Index (%) USD -9,12 -0,70 10,12 8,08 -0,80 -0,51 5,94 2,81 3,97 -1,90 —

Stopy zwrotu z funduszu mogą rosnąć lub spadać w następstwie zmian kursów walut.

Wartość tytułów uczestnictwa funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać, a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty. Wszystkie dane o wynikach przedstawione są we wskazanej walucie, zakładają reinwestycje dywidend i zostały pomniejszone o należne opłaty za zarządzanie. Opłaty, prowizje, podatki i inne koszty poniesione przez inwestora nie są uwzględnione w obliczeniach. Wahania kursów walut także mogą mieć wpływ na wyniki. Odniesienia do indeksów służą wyłącznie analizie porównawczej i odzwierciedleniu środowiska inwestycyjnego w danym okresie.

CO SĄDZĄ NASI ZARZĄDZAJĄCY

Punkt widzenia na inwestycje skoncentrowane na dochodzie

Kilka słów na gorąco: poszukiwanie dochodu w świecie rosnących stóp*

Stephen Dover, główny specjalista ds. strategii rynkowej, tłumaczy, że wysoka inflacja, rosnące stopy procentowe i coraz wyższe ryzyko poważnego spowolnienia gospodarczego podkreślają znaczenie rozszerzenia obszaru poszukiwań aktywów generujących dochód.

Dowiedz się więcej

Obligacje o wysokim dochodzie to nie chwilowa moda*

Brandywine Global: Zważywszy na niskie wskaźniki niewypłacalności emitentów oraz wciąż solidne czynniki fundamentalne, takie jak wskaźniki pokrycia odsetek czy lewarowanie, sądzimy, że argumenty przemawiające za inwestowaniem w instrumenty o wysokim dochodzie są dziś jeszcze mocniejsze.

Dowiedz się więcej

Obligacje o wysokim dochodzie: często lekceważone, ale wciąż atrakcyjne*

Brandywine Global: Uniwersalny charakter obligacji o wysokim dochodzie dodatkowo zwiększa ich atrakcyjność i pozycję jako kluczowych elementów składowych w zdywersyfikowanych portfelach wielu inwestorów.

Dowiedz się więcej

* w j. angielskim

Wartość tytułów uczestnictwa funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać, a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty. Na inwestycje zagraniczne wpływ mogą mieć wahania kursów walut.

  • Fundusz inwestuje głównie w dłużne papiery wartościowe dowolnej jakości emitentów z rynków rozwiniętych i rynków wschodzących. Takie papiery wartościowe podlegały w przeszłości wahaniom cen wynikającym zwykle ze zmian stóp procentowych, zmian kursów walut lub zmian na rynku obligacji. W związku z tym wyniki Funduszu mogą wykazywać umiarkowane wahania.
  • Fundusz może dokonywać wypłat bieżącego dochodu liczonego w ujęciu brutto. Może to skutkować zwiększeniem dochodu podlegającego wypłacie, ale może również prowadzić do zmniejszenia kapitału
  • Inne istotne rodzaje ryzyka to: ryzyko kredytowe, ryzyko związane z instrumentami pochodnymi, ryzyko związane z rynkami wschodzącymi i ryzyko płynności.

Szczegółowe omówienie wszelkich czynników ryzyka dotyczącego Funduszu można znaleźć w poświęconej Funduszowi części aktualnego prospektu informacyjnego Franklin Templeton Investment Funds pt. „Analiza ryzyka”.

Inne istotne rodzaje ryzyka to: Ryzyko kredytowe: ryzyko strat wynikających z niewypłacalności emitenta i jego niezdolności do wypłaty kapitału podstawowego lub odsetek w wymaganym terminie. Ryzyko to jest wyższe, gdy Fundusz inwestuje w instrumenty o ratingu niższym niż inwestycyjny. Ryzyko związane z instrumentami pochodnymi: ryzyko strat związane z tym, że niewielka zmiana wartości instrumentu bazowego wywołuje znaczącą zmianę wartości instrumentu pochodnego. Instrumenty pochodne mogą oznaczać podwyższone ryzyko płynności, ryzyko kredytowe i ryzyko kontrahentów. Ryzyko związane z rynkami wschodzącymi: ryzyko związane z inwestowaniem w krajach, które mają słabiej rozwinięte systemy polityczne, gospodarcze, prawne i regulacyjne oraz które mogą być podatne na wpływ niestabilnej sytuacji politycznej/gospodarczej, niedostatecznej płynności lub transparencji lub problemów z bezpieczeństwem aktywów. Ryzyko płynności: ryzyko pojawiające się, gdy sprzedaż składnika aktywów w odpowiednim czasie nie jest możliwa w związku z czynnikami wynikającymi z charakterystyki tego składnika aktywów lub niekorzystnych warunków rynkowych, które mogą mieć wpływ na zdolność Funduszu do obsługi zleceń umorzenia, w szczególności w przypadku wzrostu liczby takich zleceń. Ryzyko sekurytyzacji: inwestycje w papiery wartościowe generujące zwrot z różnych grup aktywów, takich jak kredyty hipoteczne, kredyty lub innego rodzaju aktywa mogą wiązać się z większym ryzykiem związanym z możliwą niewypłacalnością emitentów tych aktywów bazowych.

  1. Źródło: Bloomberg, 31 marca 2022 r. Nominalna rentowność skorygowana o wpływ 5-letniej stopy „breakeven inflation” (inflacji, przy której prognozowane zwroty z obligacji o nominalnych i realnych zwrotach są równe) dla następujących indeksów Bloomberga: US Corporate High Yield Bond (obligacje o wysokim dochodzie), US Corporate (obligacje korporacyjne), US MBS (obligacje zabezpieczone spłatami kredytów hipotecznych), US Aggregate (obligacje ze Stanów Zjednoczonych w ujęciu łącznym), US Treasury Bellwethers 10 Year (10-letnie obligacje skarbowe) i Global-Aggregate (instrumenty światowe w ujęciu łącznym). 
  2. Źródło: Bloomberg, 31 marca 2022 r.  Historyczny przedział rentowności oparty na wartościach najniższej i najwyższej rentowności na koniec poszczególnych miesięcy na podstawie wszystkich dostępnych danych od 2002 r. do 2021 r. Bieżąca rentowność według danych na dzień 31 marca 2022 r. Wykorzystano następujące indeksy: Bloomberg US Corporate High Yield Bond (obligacje o wysokim dochodzie), MSCI USA High Dividend Index (akcje spółek wypłacających dywidendę), ICE BofA Diversified Core US Preferred Securities (akcje uprzywilejowane), Bloomberg US Year Floating Rate Note 5 Years and Less (instrumenty dłużne o zmiennym oprocentowaniu), ICE Exchange-Listed Preferred & Hybrid Securities (zamienne i hybrydowe papiery wartościowe), FTSE NAREIT All REITs (nieruchomości publiczne) i Credit Suisse Leveraged Loan (dług prywatny). 
  3. Stopę podziału zysków obliczono jako iloraz średniorocznej wartości ostatniej wypłaty i ostatniej ceny rynkowej lub wartości aktywów netto (WAN). Stopa podziału zysków uwzględnia dochód, zyski kapitałowe i zwrot z kapitału, o ile ma zastosowanie. Stopa podziału zysków ulega zmianom, nie jest gwarantowana i nie jest wyznacznikiem przyszłych wyników funduszu. Zwrot z kapitału nie podlega opodatkowaniu i przekłada się na obniżenie podstawy opodatkowania inwestycji posiadacza tytułów uczestnictwa. Stopa podziału zysków ulega zmianom i nie jest wyznacznikiem przyszłych wyników Funduszu. Zarząd może zakończyć lub zawiesić stosowanie polityki zarządzanego podziału zysków w dowolnym momencie, co może mieć niekorzystny wpływ na cenę rynkową tytułów uczestnictwa Funduszu. Więcej informacji o strukturze podziału zysków można znaleźć w komunikacie prasowym Funduszu lub, jeśli ma to zastosowanie, w informacji dotyczącej przepisów wynikających z Sekcji 19 opublikowanej na naszej stronie internetowej. BrandywineGLOBAL — fundusz instrumentów o wysokim dochodzie: Różnice wynikają z obniżonych nominalnych opłat z tytułu pozyskanych lub powiązanych funduszy.
  4. Dane na dzień 31 marca 2022 r. Uwzględnienie zniesionych opłat oznacza, że podane wyniki odzwierciedlają wszelkie mające zastosowanie obniżki kosztów i zniesienia opłat. Rentowność 30-dniowa SEC jest obliczana na podstawie dochodu netto (obejmującego odsetki i dywidendę) na tytuł uczestnictwa w okresie 30 dni (średniorocznie) podzielonego przez cenę tytułu uczestnictwa funduszu na koniec tego okresu. Ta rentowność może różnić się od faktycznego dochodu wypracowanego przez fundusz, odzwierciedlającego dywidendy wypłacone inwestorom. 
  5. Wskaźniki kosztów brutto odzwierciedlają całkowite roczne koszty operacyjne przed odliczeniem wszelkich zniesionych opłat i zwrotów. Wskaźniki kosztów netto odzwierciedlają całkowite koszty po odliczeniu wszelkich zniesionych opłat i zwrotów i stanowią wskaźniki kosztów faktycznie poniesionych przez inwestorów. Wskaźniki kosztów podano według najbardziej aktualnego prospektu lub sprawozdania rocznego. Clarion Partners Real Estate Income Fund, Inc.: Legg Mason Partners Fund Advisor, LLC (LMPFA) otrzymuje miesięczną opłatę za zarządzanie według rocznej stopy 1,25% średniej dziennej WAN funduszu. LMPFA zgodziła się znieść tę opłatę za zarządzanie w okresie od 1 kwietnia 2021 r. do 31 grudnia 2022 r. bez możliwości odstąpienia od tego zniesienia opłaty przed 31 grudnia 2022 r. bez zgody Zarządu; LMPFA nie będzie mieć możliwości odzyskania tej opłaty za zarządzanie.

Indeksy nie są zarządzane, a bezpośrednia inwestycja w indeks nie jest możliwa. Indeksy nie uwzględniają żadnych opłat, kosztów ani obciążeń naliczanych przy sprzedaży. 

Informacje natury prawnej

Franklin Templeton Investment Funds ('Fundusz') to spółka SICAV z siedzibą w Luksemburgu. O ile nie zaznaczono inaczej, źródłem danych i informacji zawartych w niniejszym dokumencie jest Franklin Templeton, a dane są aktualne na dzień wydania niniejszego dokumentu. Niniejszy dokument nie stanowi porady prawnej, podatkowej ani inwestycyjnej ani oferty tytułów uczestnictwa Funduszu. Decyzje o zapisach na tytuły uczestnictwa Funduszu należy podejmować wyłącznie w oparciu o informacje zawarte w aktualnym prospekcie Funduszu oraz w „Dokumencie zawierającym kluczowe informacje”, a także w ostatnim poddanym audytowi sprawozdaniu rocznym lub półrocznym, które można znaleźć na naszej stronie internetowej www.franklintempleton.pl lub otrzymać bezpłatnie od Templeton Asset Management (Poland) TFI S.A., Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa, tel.: 48 22 337 13 50, faks: 48 22 337 13 70.

Tytuły uczestnictwa Funduszu nie mogą być bezpośrednio ani pośrednio oferowane ani sprzedawane rezydentom Stanów Zjednoczonych Ameryki. Tytuły uczestnictwa Funduszu mogą nie być dopuszczone do obrotu pod niektórymi jurysdykcjami, a inwestor zainteresowany tym Funduszem powinien sprawdzić ich dostępność u lokalnego przedstawiciela Franklin Templeton przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Inwestowanie w tytuły uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem opisanym w prospekcie informacyjnym oraz w „Dokumencie zawierający kluczowe informacje” (o ile taki dokument jest dostępny).

Szczególne ryzyko może być związane z inwestycjami Funduszu w określone typy instrumentów, klasy aktywów, sektory, rynki, waluty czy kraje, a także z wykorzystywaniem przez Fundusz instrumentów pochodnych. Ryzyka te są szczegółowo opisane w prospekcie Funduszu oraz w „Dokumencie zawierającym kluczowe informacje”, a klient powinien dokładnie zapoznać się z tymi informacjami przed podjęciem decyzji o zainwestowaniu swych środków. Przedstawione informacje są danymi historycznymi i mogą nie odzwierciedlać aktualnej lub przyszłej charakterystyki portfela. Wszystkie pozycje portfela mogą ulegać zmianom. Dokument wydany przez Franklin Templeton International Services, S.à r.l. – Pod nadzorem Commission de Surveillance du Secteur Financier (Luksemburg).

Dokumentacja Funduszu jest dostępna na stronie internetowej franklintempleton.pl w języku polskim. Ponadto, streszczenie praw inwestorów jest dostępne tutaj. Streszczenie te jest dostępne w języku polskim. Subfundusze FTIF są zgłoszone do obrotu w różnych państwach członkowskich UE na mocy Dyrektywy UCITS. FTIF może wycofać takie zgłoszenie dla dowolnej klasy tytułów uczestnictwa i/albo dowolnego subfunduszu w dowolnym momencie zgodnie z procedurą opisaną w art. 93a Dyrektywy UCITS.

Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego prospektu Funduszu, „Dokumentu zawierającego kluczowe informacje” oraz sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej www.franklintempleton.pl lub otrzymać za darmo od Templeton Asset Management (Poland) TFI S.A., Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa, tel.: +48 22 337 13 50; faks: +48 22 337 13 70.

© 2022 Franklin Templeton. Wszelkie prawa zastrzeżone.